소매 투자자, 폐쇄형 펀드 통해 비상장 기업 투자 확대

소매 투자자들이 폐쇄형 펀드를 통해 스페이스X, 오픈AI 등 비상장 기업에 접근하고 있으나, 높은 수수료와 유동성 제한 등 위험이 존재합니다.

Mon Jun 01 2026

비상장 기업 투자 수요 증가와 펀드의 진화

최근 기업공개(IPO)에 대한 관심이 높아지고 소매 거래가 증가하면서, 개인 투자자들이 비상장 기업에 투자할 수 있는 폐쇄형 펀드가 주목받고 있습니다. 블룸버그 리포터 찰리 웰스는 지난 몇 년간 소매 거래량이 크게 늘어났으며, 기업들이 상장 기간을 연장하는 경향이 짙어지면서 이러한 변화가 가속화되고 있다고 설명했습니다. 이에 따라 일반 개인 투자자들도 캐시 우드나 로빈후드 같은 펀드를 통해 비상장 기업에 간접적으로 투자하는 방법을 모색하고 있습니다.

높은 수수료와 유동성 제한의 위험

그러나 이러한 투자 방식에는 단점도 따릅니다. 찰리 웰스는 폐쇄형 펀드가 일반 상장지수펀드(ETF)보다 훨씬 높은 수수료를 부과하며, 투자금을 6개월간 묶어두는 락업(lock-up) 기간이 존재한다고 지적했습니다. 이는 투자자들이 자산의 가치가 급등하더라도 즉시 현금화할 수 없어 잠재적 수익을 실현하기 어렵게 만듭니다. 또한 블룸버그 테크 공동 진행자 에드 러드로우는 스페이스X와 같은 기업에 아주 일찍 투자한 벤처 캐피탈(VC)이나 대형 기관 투자자들은 큰 수익을 얻었지만, 소매 투자자들은 이미 시장 사이클의 후반부에 진입하는 경우가 많아 수익률이 낮을 가능성이 있다고 분석했습니다.

벤처 캐피탈의 시각과 미래 전망

벤처 캐피탈들은 이러한 펀드가 사모 시장을 민주화하고 더 많은 사람에게 접근 기회를 제공한다고 주장합니다. 그들은 수수료가 높지만, 여전히 전통적인 벤처 캐피탈 펀드보다는 저렴하며, 초기 단계 스타트업에 직접 투자하는 것보다 위험이 적다고 설명합니다. 에드 러드로우는 스페이스X와 오픈AI와 같은 매우 성숙한 기업의 경우, 벤처 캐피탈은 투자를 유지하고 추가 자금을 조달하며 장기적인 성장을 목표로 한다고 덧붙였습니다. 그는 결국 누가 AI 소프트웨어 판매 경쟁에서 승리할지 지켜봐야 할 것이라고 말하며, 후기 단계 투자에 참여하는 대형 뮤추얼 펀드와 국부 펀드의 영향력에 주목했습니다.

*출처: YouTube: Bloomberg (2026-06-01)*

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